Rynki przygotowują się na podwyżki stóp EBC: koszty pożyczek już rosną

Rynki finansowe strefy euro faktycznie uwzględniły już w cenach oczekiwaną podwyżkę stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego o 0,25 punktu procentowego. Świadczy o tym dynamika międzybankowej stopy Euribor, która od zakończenia poprzedniego posiedzenia regulatora systematycznie rośnie i zbliża się do poziomu 2,20%.

Eksperci zauważają, że rynek nie czekał na czerwcowe posiedzenie EBC i zaczął korygować oczekiwania z wyprzedzeniem. W kwietniu stopa Euribor wahała się w przedziale od 2,075% do 2,243%, co wskazuje na stopniowe zaostrzanie warunków finansowych.

Wzrost stóp znajduje już odzwierciedlenie w kosztach finansowania zewnętrznego. Według szefowej EBC Christine Lagarde, średnia rentowność obligacji korporacyjnych wzrosła w marcu do 3,9% wobec 3,5% miesiąc wcześniej. Oznacza to, że pozyskiwanie finansowania staje się dla firm i banków droższe.

Jednocześnie banki zaostrzają warunki kredytowania. Według najnowszego badania EBC, w pierwszym kwartale 2026 r. kryteria udzielania kredytów stały się surowsze w obliczu rosnącego ryzyka gospodarczego. Popyt na pożyczki, zwłaszcza na inwestycje, również zaczął spadać, co świadczy o powściągliwych zachowaniach biznesu.

Dodatkowym czynnikiem ostrożności pozostaje wysokie obciążenie sektora bankowego. W szeregu krajów relacja kredytów do depozytów przekracza 100%, co zwiększa ryzyko i zmusza instytucje finansowe do bardziej konserwatywnego działania.

Jednocześnie eksperci podkreślają, że podwyżki stóp będą prawdopodobnie umiarkowane, a rynek już częściowo dostosował się do nowych warunków.